تحقیق بررسی آثار حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران 155ص

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت )
تعداد صفحه : 87 صفحه

 قسمتی از متن word (..doc) : 
 

‏بررسی آثار حد نوسان قیمت سهام
‏در بورس اوراق بهادار ایران‏
‏ ‏ ‏خلاصه تحقیق:
‏محققان در زمینه آثار اعمال حد نوسان سهام نظریات متفاوتی دارند‏ ‏وهنوز در تحقیقات انجام شده آثار مثبت یا منفی ناشی از اعمال حد نوسان قیمت سهام به طور قطعی به اثبات نرسیده است و نظریه واحدی در این زمینه وجود ندار‏د.
‏حامیان ‏اعمال حد نوسان قیمت سهام ادعا می کن‏ند که اعمال این محدودیت ها باع‏ث‏ ‏کاهش‏ نوسان قیمت سهام شدهStock Price Volatility‏1
‏،با عکس العمل بیش از اندازه سهامداران مقابله‏ ‏نمودهCounter Overreaction‏2
‏ ‏ودر انجام معاملات مداخلهInterfere‏3
‏ ‏نمی کند .در حالی که منتقدان ادعا می کنندکه حد نوسان قیمت سهام باعث
‏ نوسان بیشتر قیمت سهام در روزهای آتی شده (فرضیه‏ تسری ‏نوسانات)، از رسیدن قیمت سهام به ‏سطح تعادلیEquilibrium 1eve1 ‏4
‏ ‏ممانعت به عمل می آورد‏ ‏(فرضیه عکس العمل بیش از اندازه) و به واسطه محدود کردن قیمت سهام در انجام معاملات مداخلهInterfere‏5
‏ می نماید(فرضیه مداخله در معاملات).
‏در این تحقیق سعی شد با انجام تحقیقات مشابه آنچه که در سایر کشورها انجام شده به آثار مثبت یا منفی حد نوسان اشاره شود و با انجام آزمون های آماری به بررسی این آثار برداخته شود.‏انجام آزمون های آماری نشان داد که حد نوسان قیمت سهام باعث به وجود‏ ‏آمدن تسری نوسانات و تاخیر در رسیدن به قیمت واقعی در بورس اوراق بهادار ایران‏ ‏شده است امافرضیه های مربوط به تاثیر حد نوسان قیمت سهام بر عکس العمل بیش از اندازه و همچنین مداخله در معاملات بذیرفته نمی شود.
‏
‏ ‏فصل اول
‏مقدمه
‏شامل:
‏مقدمه
‏بیان مسئله
‏هدف تحقیق
‏اهمیت وضرورت تحقیق
‏فرضیات تحقیق
‏واپه های کلیدی
‏مقدمه:
‏در یک اقتصاد‏آزاد و رقابتی تنها عامل تعیین کنن‏ده قیمت یک دارایی، عرضه و تقاض‏ا‏ ا‏ست.‏ ‏هر‏ ‏چند که در دنیای واقعی،اقتصاد رقابتی و آزاد به شکل کامل وجود ندارد اما هر چه از اقتصاد
‏ ‏دولتی به سمت اقتصاد آزاد حرکت کنیم، نقش عرضه وتقاضا در تعیین قیمت دارایی ها بیشتر‏ ‏می گردد. ازطرف دیگر می توانیم بگوییم هر چه نقش عرضه و تقاضا در تعیین قیمت دارایی‏ ‏ها بیشتر باشداقتصاد رقابتیتر وآزادتر خواهد‏ ‏بود. از آنجاکه احتمال تخصیص‏ بهینه منابع در اقتصاد آزاد بیشتر است،‏ ‏سعی می شود که فعالیت های اقتصادی به شکلی کاملا آزاد و بدون‏ ‏وجود هیچ محدودیتی انجام شوند. در چنین اقتصاد هایی تلاش می شود که تنها عامل تعیین‏ ‏کننده قیمت دارایی ها عرضه و تقاضا باشد.
‏یکی از اهداف مهمی که از تشکیل بورس ها تعقیب‏ می شود. ایجاد ساز و کار منظم و ‏شفاف‏ ‏در تقابل عرضه و تقاضا برای تعیین قیمت دارایی های مالی است. در بازارهای مالی طراحان و قا‏نونگذاران همواره سعی دارند تا موانع موجود بر سر عدم تقابل عرضه و تقاضا را برطرف نمایند زیرابه این وسیله قیمت دارایی های مالی به ارزش ذاتی آنها نزدیک تر می گردد.
‏دربازار های نوظهور قوانین و مقرراتی که مانع از تقابل عرضه و تقاضا می باشند بیشتر به چشم می خورند. در این بازارها گاه قانونگذاران به منظور حمایت از‏ بازار در مقابل ‏نوسانات و بحران های مالی قوانینی را برای ورود و خروج سرمایه، عرضه و تقاضای سهام و تعیین قیمت سهام وضع می نمایند. یکی از مهمترین قوانینی که در این زمینه در بازارهای نو ظهور وضع می نمایند.‏یکی از مهمترین قوانینی که در این زمینه در بازارهای نو ظهور وضع می شود‏ ‏حد نوسان قیمت سهام است که در بازارهای مالی از آن به عنوان یک عامل کنترلی در برابر‏ ‏نوسانات قیمت سهام استفاده می گردد.البته قوانینی مانند حداقل مدت زمانی بین خرید و فروش اوراق بهادار ،حجم مبناو… نیز وجود دارند که محدودیت های دیگری را در مبادله سهام اعمال می نمایند. در بعضی از کشور های دنیا از اوایل دهه 1990 اعمال حد نوسان قیمت سهام تجربه شده و تحقیقات زیادی در زمینه به کارگیری آن صورت پذیرفته است اما نتایج تحقیقات انجام شده‏ یکسان نیست. در حالی که بعضی از تحقیقات بر لزوم استفاده از حد نوسان قیمت سهام تاکید دارند و به آثار مثبت آن اشاره می نمایند، تحقیقات دیگر به آثار منفی اعمال حد نوسان قیمت سهام اشاره دارند و بر لزوم بیشتر شدن دامنه نوسان یا حذف آن تاکید می کنند. البته در اکثر کشورها در طول زمان و با رشد بازارهای مالی دامنه حد نوسان گسترش یافته است. این در حالی است که حدود دو سال از تجربه رسمی بورس اوراق بهادار ایران در این زمینه می گذرد اما تحقیقی در این زمینه انجام نشده است. هدف از این تحقیق بررسی تاثیراتی است که قوانین کنترلی و به خصوص حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران دارد‏.